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需求回落高產能玻璃仍看跌

來源:金友期貨 2014/7/7 9:22:51

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    “打響樓市降價靠前槍”的杭州土地市場,從今年3月至今,尚未出讓過一宗宅地,6月也僅有1宗商住用地。而沈陽一體取消限購的消息也未如期獲得“救市”的稱號,反而引起市場深刻的反思。另外,近期大銀行[微博]的定向降準,而并非一體降準,表明相關部門并不愿意將資金流入其他行業(yè)。尤其是供應過剩的行業(yè)。關于房地產后市,筆者傾向于認為,在當前經濟增速下滑,多地房屋庫存高企,一線城市房產政策仍難以放松的背景下,僅依靠市場的剛需難以打開當前尷尬局面。而只要房地產市場還維持當前的狀態(tài),不管是玻璃現貨還是貨物都難有大的起色。  

    3.現貨價格全線下跌  

    圖表4:沙河報價以及利潤水平

  中玻網新聞圖片

    數據來源:WIND資訊金友研究所  

    去年5月全國浮法玻璃均價環(huán)比漲幅在2%左右,為二季度漲幅非常大的月份。而今年“紅五月”并未如期而至,現貨市場的糟糕表現出乎大家的預期。五月份現貨市場價格幾乎呈現單邊下跌態(tài)勢,沒有像樣的反彈。進入六月,盡管已經步入傳統(tǒng)旺季,但現貨價格仍未出現止跌跡象。沙河地區(qū)本月內連續(xù)數  

    次降價,十天內降幅就達到80元/噸。而華東、華中等地區(qū)也快速跟風,東北市場的銷售價格甚至低于冬儲價格,華南以及京津唐市場在沙河和東北兩者夾擊下,產銷也十分困難。玻璃價格旺季創(chuàng)新低的背后,一方面體現了高庫存的背景下,生產企業(yè)不得不通過降價來回款,另一方面也體現了房地產轉冷,下游貿易商以及加工企業(yè)的采購意愿下降。在這兩者的共同作用下,未來玻璃價格仍有下跌空間。

    4.抄底多頭資金減倉  

    著玻璃期價的不斷下跌,市場抄底之聲頻傳。多頭一度增倉至140199手,凈空頭下降至4221手。  

    但隨著行情的持續(xù)性回落,抄底資金逐步減倉離場,其中主力多頭中信以及浙商貨物在6月10日一天內分別減倉2537手以及4684手,使得當天全天的多頭持倉下降7732手。而截止至較新6月16日收盤后,主力多方中信貨物再度減倉6160手至12,382手,而海通貨物[微博]空頭增倉10,169手至25,374手,一舉使得目前玻璃1409主力凈空持倉再度大幅拉漲至25094手。目前資金多空力量懸殊,而空頭明顯占優(yōu),對盤面的壓制力量難以小覷。  

    三、技術分析  

    圖表5:玻璃日線圖

中玻網新聞圖片 

    數據來源:WIND資訊金友研究所  

    總體來看,玻璃總體仍處在空頭趨勢,均線向下排列,09合約打破震蕩平臺1200后,持續(xù)回落。  

    目前在沙河地區(qū)價格持續(xù)調降的背景下,玻璃貨物趨勢性走勢預計仍未結束。且目前09空單增持,多單減持,預計未來09仍有一定的下跌空間。  

    四、綜合分析  

    綜上所述,玻璃期價預計在供應壓力持續(xù)加大,脹庫壓力難以緩解以及下游需求隨經濟周期轉弱的背景下,難有起色。而目前09合約空單增持,多單減持,在01合約已經下跌幅度較深的背景下,建議可以再09上建立空單,短期目標位1040。

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