【中玻網(wǎng)】貨物交易制度是隨著貨物市場的發(fā)展而逐步確立和完善起來的,這些制度的制定和實(shí)施,是貨物市場平穩(wěn)、健康、效率高運(yùn)行的根本保證。
　　
　　熟悉和了解這些基本制度,有助于投入資金者提高交易水平,規(guī)范交易行為,有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn),更好地運(yùn)用貨物交易。
　　
　　股市指數(shù)貨物交易的基本制度主要包括：
　　
　　一、保證金制度
　　
　　投入資金者在進(jìn)行貨物交易時(shí),必須按照其買賣貨物合約價(jià)值的一定比例來繳納資金,作為履行貨物合約的財(cái)力保證,然后才能參與貨物合約的買賣。這筆資金就是我們常說的保證金。例如：假設(shè)滬深300股市指數(shù)貨物的保證金為8%,合約乘數(shù)為300,那么,當(dāng)滬深300指數(shù)為1380點(diǎn)時(shí),投入資金者交易一張貨物合約,需要支付的保證金應(yīng)該是1380×300×0.08=33120元。
　　
　　二、每日無負(fù)債結(jié)算制度
　　
　　每日無負(fù)債結(jié)算制度也稱為“逐日盯市”制度,簡單說來,就是貨物交易單位要根據(jù)每日市場的價(jià)格波動對投入資金者所帶有的合約計(jì)算盈虧并劃轉(zhuǎn)保證金賬戶中相應(yīng)的資金。
　　
　　貨物交易實(shí)行分級結(jié)算,交易單位首先對其結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算,結(jié)算會員再對非結(jié)算會員及其客戶進(jìn)行結(jié)算。交易單位在每日交易結(jié)束后,按當(dāng)日結(jié)算價(jià)格結(jié)算所有未平倉合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用,對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn),相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。
　　
　　交易單位將結(jié)算結(jié)果通知結(jié)算會員后,結(jié)算會員再根據(jù)交易單位的結(jié)算結(jié)果對非結(jié)算會員及客戶進(jìn)行結(jié)算,并將結(jié)算結(jié)果及時(shí)通知非結(jié)算會員及客戶。若經(jīng)結(jié)算,會員的保證金不足,交易單位應(yīng)立即向會員發(fā)出追加保證金通知,會員應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向交易單位追加保證金。若客戶的保證金不足,貨物公司應(yīng)立即向客戶發(fā)出追加保證金通知,客戶應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金。目前,投入資金者可在每日交易結(jié)束后上網(wǎng)查詢賬戶的盈虧,確定是否需要追加保證金或轉(zhuǎn)出盈利。
　　
　　三、價(jià)格限制制度
　　
　　價(jià)格限制制度包括漲跌停板制度和價(jià)格熔斷制度。
　　
　　漲跌停板制度主要用來限制貨物合約每日價(jià)格波動的非常大幅度。根據(jù)漲跌停板的規(guī)定,某個(gè)貨物合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動不得高于或者低于交易單位事先規(guī)定的漲跌幅度,超過這一幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效,不能成交。
　　
　　漲跌停板一般是以某一合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的,也就是說,合約上一交易日的結(jié)算價(jià)加上允許的非常大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格上漲的上限,稱為漲停板,而該合約上一交易日的結(jié)算價(jià)格減去允許的非常大跌幅則構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格下跌的下限,稱為跌停板。
　　
　　此外,價(jià)格限制制度還包括熔斷制度,即在每日開盤之后,當(dāng)某一合約申報(bào)價(jià)觸及熔斷價(jià)格并且持續(xù)一分鐘,則對該合約啟動熔斷機(jī)制。熔斷制度是啟動漲跌停板制度前的緩沖手段,發(fā)揮防護(hù)欄的作用。
　　
　　四、持倉限制制度
　　
　　交易單位為了防范市場操縱和少數(shù)投入資金者風(fēng)險(xiǎn)過度集中的情況,對會員和客戶手中帶有的合約數(shù)量上限進(jìn)行一定的限制,這就是持倉限制制度。限倉數(shù)量是指交易單位規(guī)定結(jié)算會員或投入資金者可以帶有的、按單邊計(jì)算的某一合約的非常大數(shù)額。一旦會員或客戶的持倉總數(shù)超過了這個(gè)數(shù)額,交易單位可按規(guī)定強(qiáng)行平倉或者提高保證金比例。
　　
　　五、強(qiáng)行平倉制度
　　
　　強(qiáng)行平倉制度是與持倉限制制度和漲跌停板制度等相互配合的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。當(dāng)交易單位會員或客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足,或當(dāng)會員或客戶的持倉量超出規(guī)定的限額,或當(dāng)會員或客戶違規(guī)時(shí),交易單位為了防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大,將對其帶有的未平倉合約進(jìn)行強(qiáng)制性平倉處理,這就是強(qiáng)行平倉制度。
　　
　　六、大戶報(bào)告制度
　　
　　大戶報(bào)告制度是指當(dāng)投入資金者的持倉量達(dá)到交易單位規(guī)定的持倉限額時(shí),應(yīng)通過結(jié)算會員或交易會員向交易單位或監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告其資金和持倉情況。
　　
　　七、結(jié)算擔(dān)保金制度
　　
　　結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會員依交易單位的規(guī)定繳存的,用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。當(dāng)個(gè)別結(jié)算會員出現(xiàn)違約時(shí),在動用完該違約結(jié)算會員繳納的結(jié)算擔(dān)保金之后,可要求其他會員的結(jié)算擔(dān)保金要按比例共同承擔(dān)該會員的履約責(zé)任。結(jié)算會員聯(lián)保機(jī)制的建立確保了市場在較端行情下的正常運(yùn)作。
　　
　　結(jié)算擔(dān)保金分為基礎(chǔ)擔(dān)保金和變動擔(dān)保金。基礎(chǔ)擔(dān)保金是指結(jié)算會員參與交易單位結(jié)算交割業(yè)務(wù)必須繳納的較低擔(dān)保金數(shù)額。變動擔(dān)保金是指結(jié)算會員隨著結(jié)算業(yè)務(wù)量的加大,須向交易單位增繳的擔(dān)保金部分。