月報(bào)：玻璃期價(jià)短期內(nèi)或?qū)挿鹗?/h1>

來(lái)源：華聯(lián)期貨 2014/12/3 8:20:56

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　　上月華南地區(qū)市場(chǎng)需求環(huán)比略有增加，再加之前期生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格偏低，因此價(jià)格有40元左右的漲幅，并且這種態(tài)勢(shì)還有延續(xù)的可能。當(dāng)前華南市場(chǎng)需求比較好，加工企業(yè)訂單也稍有增加。
　　
　　圖4：華中地區(qū)玻璃售價(jià)趨勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　圖5：華北地區(qū)玻璃售價(jià)趨勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　華中地區(qū)本月價(jià)格下調(diào)的原因一方面是抵御沙河等地區(qū)玻璃的進(jìn)入，另一方面是降庫(kù)促銷為了潛在產(chǎn)能的增加，騰出一定的空間。從后期市場(chǎng)看華南和華中還有一定的增加空間，下月華中地區(qū)生產(chǎn)線點(diǎn)火也有比非常大的市場(chǎng)壓力。
　　
　　上月華北市場(chǎng)受到北京APEC會(huì)議限產(chǎn)的影響，產(chǎn)量減少幅度比非常大，尤其是沙河地區(qū)自上月末就開(kāi)始限產(chǎn)，天津附近企業(yè)停產(chǎn)保窯。限產(chǎn)改變了沙河地區(qū)的供需矛盾，價(jià)格上漲后跌，目前產(chǎn)銷情況不樂(lè)觀。隨著東北市場(chǎng)需求減少，其產(chǎn)品運(yùn)入京津唐市場(chǎng)的數(shù)量逐漸增加。預(yù)計(jì)下個(gè)月數(shù)量還將增加，對(duì)華北市場(chǎng)售價(jià)趨勢(shì)有一定的利空影響。沙河玻璃恢復(fù)原有產(chǎn)量后，供需矛盾加劇，向周邊市場(chǎng)銷售的壓力比非常大，另外華北市場(chǎng)也存在一定趕工期現(xiàn)象，市場(chǎng)需求減少并不明顯。
　　
　　圖6：主要玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存變化

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　庫(kù)存方面，截至11月28日，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存數(shù)量3269萬(wàn)重箱(截至10月31日，庫(kù)存數(shù)量為3253萬(wàn)重箱)，較10月底的庫(kù)存增加16萬(wàn)重箱。
　　
　　產(chǎn)能方面，上月新點(diǎn)火的生產(chǎn)線是信義德陽(yáng)一線800噸；冷修停產(chǎn)的生產(chǎn)線有沈陽(yáng)耀華二線400噸，山西利虎一線500噸和江蘇華爾潤(rùn)二線550噸；冷修正產(chǎn)的是金晶科技五線600噸。
　　
　　第四部分 后市展望與操作建議
　　
　　圖8：玻璃貨物主力1501合約日線圖

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　當(dāng)前北方市場(chǎng)需求逐步減少，華北尚有趕工期工程，而東北和西北市場(chǎng)基本結(jié)束現(xiàn)貨銷售。南方市場(chǎng)房地產(chǎn)需求處于較好的季節(jié)，玻璃加工企業(yè)訂單環(huán)比增加，生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)尚可。南強(qiáng)北弱的格局將會(huì)被北方市場(chǎng)不斷向南方銷售而有所改變。尤其是東北地區(qū)今年并未大量冬儲(chǔ)，而是采取直接銷售到周邊市場(chǎng)等辦法，增加回款并減少本地區(qū)玻璃社會(huì)庫(kù)存。因此整體看12月份價(jià)格回落是大概率事件，華中地區(qū)玻璃生產(chǎn)線點(diǎn)火則是另一個(gè)催化劑。考慮到房地產(chǎn)行業(yè)疲勢(shì)依舊以及下方成本支撐較強(qiáng)，筆者預(yù)計(jì)上漲和下調(diào)的空間都不大，操作上建議中長(zhǎng)線以觀望為主，短線投入資金者可逢高沽空。

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