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【中玻網】5月6日,安信經濟權益憑證重要地位經濟學家高善文發(fā)布4月下旬經濟觀察。研報稱匯豐PMI初值進一步回落,發(fā)電耗煤依然處在較低水平,暗示4月經濟動能趨勢上仍然比較疲弱。而中下旬金屬、天膠、玻璃等工業(yè)品價格企穩(wěn)反彈,可能暗示,姍姍來遲的穩(wěn)增長政策正在對廠商預期產生積較的影響。同時商品房成交也重新顯現(xiàn)出回暖勢頭,政策落地對2季度經濟動能的支撐作用,值得期待。
“經濟數(shù)據(jù)下行超預期、貨幣寬松進一步加碼,使得4月份銀行間流動性大幅緩解。短期拆借資金價格創(chuàng)下2011年以來的較低水平,中長期債券收益率價格接近或打破2月末低點。”高善文稱,地方債務置換計劃的拖延,還進一步引發(fā)了市場對大銀行擴大PSL規(guī)模和抵押品范圍的討論。
高善文指出,近年來,資本項目公開步伐明顯在加快。在公開過程中,適時管理金額匯率的劇烈升貶值預期,避免匯率波動與資本流動之間的相互強化,這也許是3月下半月人民銀行力度強干預匯入外部市場的主要出發(fā)點。在基本面層面上,資本流出和金額貶值壓力可能還會持續(xù)一段時間。
“年初以來美國經濟動能的走弱,超出了去年底市場和聯(lián)儲官員的預期。在此背景下,市場預期短期內聯(lián)儲將維持溫和立場,初次加息時點可能在9月或年末。”高善文稱,資金市場上,這體現(xiàn)為3月中下旬以來美元指數(shù)的平臺震蕩,美國股市債市積較,以及新興市場資本流入的改善。
高善文同時指出,未來幾個月,發(fā)生反應政策是否能夠引導經濟逐步企穩(wěn),并推動企業(yè)盈利的持續(xù)恢復,將是影響市場走勢的關鍵變數(shù)。
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