午夜精品久久久久久久99热额,久久精品99久久久久久,久久艹人人,精品久久久久久久久久,久久久久综合,久久综合中文网,热久久中文字幕

您當前位置:中玻網(wǎng) > 資訊中心  >  企業(yè)新聞  > 福耀玻璃已與全部估值接軌

中玻網(wǎng)官方公眾號

微信掃碼進行關注
隨時隨地手機看最新資訊動態(tài)

手機閱讀

分享

福耀玻璃已與全部估值接軌

來源:新浪財經(jīng) 2008/5/29 0:00:00

9789次瀏覽

    自3月17日起,福耀玻璃的復權股市情況已經(jīng)累計下跌了近24%。公司08年PE已經(jīng)下降至16.8倍,與全部汽車玻璃生產巨頭旭硝子和板硝子相當,但考慮公司08年至少25%的增長,估值明顯偏低。

  2008年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.37億元,比去年同期增長了21%,低于07年全年31%的增長。凈利潤1.91億,同比增長19%,低于07年全年49%的增長水平。銷售毛利率32.95%,比去年同期下降了2.38個百分點。按新股本攤薄后每股收益0.095元。攤薄前為0.19元/股,同比增長18.75%。

  一季度的收入增長低于我們全年30%以上增長的預期,我們認為這與美國經(jīng)濟衰退帶來的需求減少和南方雪災的有一定的關系。但一季度,國產汽車銷售達到257.87萬輛,同比增長21.42%。一季度汽車產銷率為102.36%,也是一個較高水平。因此我們維持08年全年汽車產量20%的增長預期。這也就意味著,收入與汽車產量密切關聯(lián)的福耀至少全年能實現(xiàn)20%以上的增長。同時考慮到公司07年年底有430萬噸的新增產能投產(未計入當年利潤),產能增長37%,我們認為公司全年實現(xiàn)25%以上的增長還是有保障的。

  公司對于毛利率下降的解釋是,由于公司海南浮法玻璃生產線的投產使浮法玻璃的收入在總收入中的占比提升,而浮法玻璃的毛利率遠低于汽車玻璃的毛利率(07年福耀汽車玻璃的毛利率是35.58%,浮法玻璃的毛利率是23.32%),因此綜合毛利率下降。而我們認為主要原因是玻璃生產成本大幅增加,純堿占玻璃生產成本的20%,相對于07年的穩(wěn)定價格,08年一季度純堿價格上漲了14%,占玻璃生產成本35-45%的重油價格同樣大幅上漲20%,進入二季度后,純堿價格出現(xiàn)回落,但相對年初仍有11%的漲幅,重油價格則一路攀升,相對年初已經(jīng)大漲33%。此外,汽車生產企業(yè)成本壓力高漲,存在將部分成本壓力向配件供應商轉移的可能。因此我們適當下調福耀08年的預測毛利率。

版權說明:中玻網(wǎng)原創(chuàng)以及整合的文章,請轉載時務必標明文章來源

免責申明:以上觀點不代表“中玻網(wǎng)”立場,版權歸原作者及原出處所有。內容為作者個人觀點,并不代表中玻網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責。中玻網(wǎng)只提供參考并不構成投資及應用建議。但因轉載眾多,或無法確認真正原始作者,故僅標明轉載來源,如標錯來源,涉及作品版權問題,請與我們聯(lián)系0571-89938883,我們將第一時間更正或者刪除處理,謝謝!

相關資訊推薦

查看更多 換一批
乳源| 金门县| 河北省| 凌海市| 微山县| 阳朔县| 略阳县| 山丹县| 蒲江县| 都安| 鄢陵县| 绍兴市| 宝山区| 澄江县| 滦平县| 印江| 台江县| 丹棱县| 香格里拉县| 延川县| 正宁县| 南靖县| 德昌县| 涿州市| 九龙坡区| 聂拉木县| 黄陵县| 班戈县| 呼玛县| 府谷县| 望江县| 绥德县| 阜新市| 盘锦市| 隆尧县| 永安市| 双辽市| 宁蒗| 逊克县| 抚顺县| 阜康市|