YBB00022004-2015標(biāo)準(zhǔn)中不同尺寸管制口服液體瓶允許的垂直軸偏差值分析
對(duì)比20版藥典,2025年版針對(duì)藥用玻璃容器檢測(cè)方法的變化
廈門翰森達(dá)夾層釉料系列7月3日網(wǎng)上報(bào)價(jià)
CWIOE2025第24屆中國(guó)(西部)全球芯片與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)
25版中國(guó)藥典4017通則模制玻璃注射劑瓶耐內(nèi)壓力測(cè)定方法考究
廈門翰森達(dá)鋼化油墨彩色系7月4日網(wǎng)上報(bào)價(jià)
推拉-平開-內(nèi)倒:三種門窗開啟方式全解析,助您打造安全舒適的家
從合格到卓越:蘭迪焊接質(zhì)量?jī)?yōu)化的多維提升策略
三重隔熱革新!蘭迪鈦金屬真空玻璃如何突破建筑節(jié)能瓶頸
蘭迪機(jī)器:讓創(chuàng)新扎根土壤,以全員之力鑄就行業(yè)新標(biāo)桿
鑫金暉絲印機(jī)烤箱隧道爐國(guó)際市場(chǎng)大秀風(fēng)采
微信掃碼進(jìn)行關(guān)注
隨時(shí)隨地手機(jī)看最新資訊動(dòng)態(tài)
9782次瀏覽
自3月17日起,福耀玻璃的復(fù)權(quán)股市情況已經(jīng)累計(jì)下跌了近24%。公司08年P(guān)E已經(jīng)下降至16.8倍,與全部汽車玻璃生產(chǎn)巨頭旭硝子和板硝子相當(dāng),但考慮公司08年至少25%的增長(zhǎng),估值明顯偏低。
2008年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.37億元,比去年同期增長(zhǎng)了21%,低于07年全年31%的增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)1.91億,同比增長(zhǎng)19%,低于07年全年49%的增長(zhǎng)水平。銷售毛利率32.95%,比去年同期下降了2.38個(gè)百分點(diǎn)。按新股本攤薄后每股收益0.095元。攤薄前為0.19元/股,同比增長(zhǎng)18.75%。
一季度的收入增長(zhǎng)低于我們?nèi)?0%以上增長(zhǎng)的預(yù)期,我們認(rèn)為這與美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退帶來的需求減少和南方雪災(zāi)的有一定的關(guān)系。但一季度,國(guó)產(chǎn)汽車銷售達(dá)到257.87萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)21.42%。一季度汽車產(chǎn)銷率為102.36%,也是一個(gè)較高水平。因此我們維持08年全年汽車產(chǎn)量20%的增長(zhǎng)預(yù)期。這也就意味著,收入與汽車產(chǎn)量密切關(guān)聯(lián)的福耀至少全年能實(shí)現(xiàn)20%以上的增長(zhǎng)。同時(shí)考慮到公司07年年底有430萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能投產(chǎn)(未計(jì)入當(dāng)年利潤(rùn)),產(chǎn)能增長(zhǎng)37%,我們認(rèn)為公司全年實(shí)現(xiàn)25%以上的增長(zhǎng)還是有保障的。
公司對(duì)于毛利率下降的解釋是,由于公司海南浮法玻璃生產(chǎn)線的投產(chǎn)使浮法玻璃的收入在總收入中的占比提升,而浮法玻璃的毛利率遠(yuǎn)低于汽車玻璃的毛利率(07年福耀汽車玻璃的毛利率是35.58%,浮法玻璃的毛利率是23.32%),因此綜合毛利率下降。而我們認(rèn)為主要原因是玻璃生產(chǎn)成本大幅增加,純堿占玻璃生產(chǎn)成本的20%,相對(duì)于07年的穩(wěn)定價(jià)格,08年一季度純堿價(jià)格上漲了14%,占玻璃生產(chǎn)成本35-45%的重油價(jià)格同樣大幅上漲20%,進(jìn)入二季度后,純堿價(jià)格出現(xiàn)回落,但相對(duì)年初仍有11%的漲幅,重油價(jià)格則一路攀升,相對(duì)年初已經(jīng)大漲33%。此外,汽車生產(chǎn)企業(yè)成本壓力高漲,存在將部分成本壓力向配件供應(yīng)商轉(zhuǎn)移的可能。因此我們適當(dāng)下調(diào)福耀08年的預(yù)測(cè)毛利率。
版權(quán)說明:中玻網(wǎng)原創(chuàng)以及整合的文章,請(qǐng)轉(zhuǎn)載時(shí)務(wù)必標(biāo)明文章來源
免責(zé)申明:以上觀點(diǎn)不代表“中玻網(wǎng)”立場(chǎng),版權(quán)歸原作者及原出處所有。內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn),并不代表中玻網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。中玻網(wǎng)只提供參考并不構(gòu)成投資及應(yīng)用建議。但因轉(zhuǎn)載眾多,或無法確認(rèn)真正原始作者,故僅標(biāo)明轉(zhuǎn)載來源,如標(biāo)錯(cuò)來源,涉及作品版權(quán)問題,請(qǐng)與我們聯(lián)系0571-89938883,我們將第一時(shí)間更正或者刪除處理,謝謝!
玻璃白板是玻璃白板采用國(guó)內(nèi)高級(jí)安全堅(jiān)固強(qiáng)化防爆玻璃,并運(yùn)用高級(jí)多層次電腦自動(dòng)烤漆與玻璃加工技術(shù)研發(fā)制成,質(zhì)感出眾,讓會(huì)議室或住宅裝潢整...
2025CIIDC儀器創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)11月蓉城啟幕記者6月20日由重慶川儀股份有限公司獲悉,2025中國(guó)(成都)儀器創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)(CII...
CWIOE2025第24屆中國(guó)國(guó)際(西部)光電產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)同期博覽會(huì):工業(yè)展、****展、智能展等相關(guān)展會(huì)總規(guī)模:80000平方米時(shí)間:...