【中玻網(wǎng)】現(xiàn)貨提漲未能延續(xù)，上周部分地區(qū)現(xiàn)貨暗降，出貨不佳。但盤面受周邊黑色情緒影響，整體維持高位震蕩。近月盤面空單減倉離場，倉單量上周驟減至8張。期價表現(xiàn)堅挺，主力1801合約周度累計上漲0.14%至1439元/噸。

　　受下游深加工環(huán)保停工影響，沙河等地上周出貨不佳。且前期廠商庫存更多體現(xiàn)為貿(mào)易商囤貨，價格疲弱疊加出貨不佳，貿(mào)易商心態(tài)走弱。不過，短期環(huán)保審查對需求僅僅是延后而非逆轉(zhuǎn)，關(guān)注后期深加工復(fù)產(chǎn)以及旺季表現(xiàn)。

　　產(chǎn)能方面，上周華北地區(qū)永年耀威500噸生產(chǎn)線熔窯出現(xiàn)問題，提前停產(chǎn)冷修�，F(xiàn)在短期內(nèi)沒有新建生產(chǎn)線和冷修完畢的生產(chǎn)線點火投產(chǎn)。近期產(chǎn)能同比增速下降的主要原因在于去年同期復(fù)產(chǎn)速度比較快。

　　原料方面，純堿端近期或加速上漲。受環(huán)保沖擊影響，山東等地純堿價格近期快速走強(qiáng)，去年年底的純堿暴漲行情是否重演值得關(guān)注。從中長期角度看，由于近年純堿產(chǎn)能受限而玻璃(1440,-15.00，-1.03%)產(chǎn)能溫和擴(kuò)張，原料端漲價彈性明顯大于玻璃。原料漲價或成為廠商提價和市場多頭炒作邏輯，對此值得警惕。

　　操作上，玻璃旺季表現(xiàn)或落空，中長期維持空頭思維。但考慮周邊黑色情緒十分火熱，玻璃難以單獨下跌。建議以空頭對沖單配置，單邊暫維持觀望。

　　策略：

　　1801合約空頭合約暫時規(guī)避，等待9月入場，或作為螺紋等空頭對沖。

　　風(fēng)險點：

　　庫存變化，周邊市場情緒。