作為玻璃行業(yè)上游產(chǎn)業(yè)，純堿成本占玻璃成本三分之一左右，市場對玻璃行業(yè)的擔(dān)憂之一在于純堿價格過快上漲而導(dǎo)致毛利率下行。純堿行業(yè)本身也屬于產(chǎn)能過剩行業(yè)，隨著2017年環(huán)保政策趨嚴(yán)，純堿行業(yè)同樣面臨去產(chǎn)能政策壓力，同時由于供不應(yīng)求的市場環(huán)境，純堿價格自2016年從1514元/噸提升至2017年很高約2529元/噸。我們的測算顯示，純堿價格每變動100塊錢/噸，玻璃成本變動1.1元/重量箱，石油焦價格每變動200元/噸，玻璃成本變動2元/重量箱。11月以來，由于沙河地區(qū)9條生產(chǎn)線關(guān)停，產(chǎn)能受到?jīng)_擊，純堿需求受到影響，玻璃企業(yè)對純堿企業(yè)的議價能力增強，純堿價格有望回落，隨著明年玻璃產(chǎn)能的進一步縮減，純堿價格繼續(xù)大幅上漲可能幾乎不可能，玻璃行業(yè)毛利率有改善空間。

　　深加工玻璃主要有工程玻璃，其中包括鋼化玻璃、中空玻璃、鍍膜玻璃等；電子及顯示器玻璃；TCO導(dǎo)電玻璃等。鋼化玻璃具有良好的機械性能和耐熱抗震性能，鋼化玻璃破碎后呈無銳角的小碎片，降低對人體的傷害；并且鋼化玻璃具較良好的熱穩(wěn)定性，能夠滿足建筑上的環(huán)境冷熱變化。鍍膜玻璃具有優(yōu)異的隔熱效果和良好的透光性，具有冬季保溫夏季隔熱的功能。它的應(yīng)用也有助于建筑物節(jié)能環(huán)保的實現(xiàn)。因此，玻璃幕墻大多以此類深加工玻璃為主。電子玻璃主要指0.1~2mm厚度的超薄浮法玻璃，可應(yīng)用于電子、光電子領(lǐng)域的一類高技術(shù)產(chǎn)品，主要用于制作集成電路以及具有光電、熱電、聲光、磁光等功能元器件。

　　TCO(導(dǎo)電氧化膜）玻璃主要應(yīng)用于薄膜太陽能電池，具有透光和導(dǎo)電的雙重作用。并且，在深加工領(lǐng)域，由于技術(shù)限制一直處于“供不應(yīng)求”狀態(tài)，需要進口來滿足需求的局面。因此，從下游行業(yè)需求角度看，深加工玻璃面臨市場需求巨大。在普通平板玻璃“去產(chǎn)能”形勢下，企業(yè)轉(zhuǎn)向高附加值高技術(shù)含量的玻璃深加工領(lǐng)域成為趨勢。

　　當(dāng)前玻璃行業(yè)存在的結(jié)構(gòu)性供需不平衡，平板玻璃產(chǎn)能過剩，而深加工玻璃卻供不應(yīng)求需要大量進口，我國每年進口玻璃超過400億金額，主要都是高附加值的電子玻璃、汽車玻璃、高等建筑玻璃等。