【中玻網(wǎng)】如果說城鎮(zhèn)化概念的炒作提振了玻璃市場期盼需求復(fù)蘇的信心，那么新“國五條”細(xì)則的出臺(tái)無疑將市場帶入到黎明前的黑暗，玻璃期價(jià)從1652元/噸的高位一路下跌至1409元/噸低點(diǎn)，跌幅達(dá)15％。從廠庫的期現(xiàn)價(jià)差來看，目前已由所有廠庫均高升水轉(zhuǎn)變?yōu)椴糠謴S庫開始貼水，漳州旗濱、株洲旗濱、江門華爾潤均出現(xiàn)了相應(yīng)的貼水結(jié)構(gòu)，河北沙河地區(qū)廠庫升水已由600元/噸縮窄至100元/噸附近。從跨月價(jià)差來看，1309與1305合約價(jià)差由2月初的148元/噸縮窄至84元/噸，1401與1309合約價(jià)差由63元/噸縮窄至17元/噸。
　　
　　產(chǎn)能過剩纏繞，供應(yīng)壓力難緩解
　　
　　玻璃行業(yè)存在的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩情況尤為嚴(yán)重，整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能利用率在70％—75％之間。自2010年以來，我國已投產(chǎn)產(chǎn)能近2.9億重箱，預(yù)計(jì)2013年我國投產(chǎn)的生產(chǎn)線共計(jì)19條，折合新增產(chǎn)能0.5億重量箱，玻璃年度產(chǎn)量將達(dá)到7.54億重量箱，較上年度增長7.2％。新增生產(chǎn)線預(yù)計(jì)在3—7月份逐步投產(chǎn)，3月底前將有2500噸/天的產(chǎn)能投放。整體看3月份生產(chǎn)仍處于盈余狀態(tài)。
　　
　　想象空間被打破，樂觀情緒消散
　　
　　在房地產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)控政策下，城鎮(zhèn)化的落腳點(diǎn)可能會(huì)從地產(chǎn)轉(zhuǎn)移至其他相關(guān)的配套政策，而政策從無到有再到執(zhí)行需要一個(gè)過程，必然經(jīng)歷從熱議期到冷靜期的演變。前期玻璃期市在對(duì)政策紅利的利好預(yù)期消化吸收后，需求增長的想象空間被打破，回歸失望。而占比玻璃需求15％的汽車市場亦無亮點(diǎn)出現(xiàn)。工信部發(fā)布的汽車數(shù)據(jù)顯示，2月汽車銷量降13.56％，商用車銷量降31.4％。乘用車生產(chǎn)110.51萬輛，同比下降12.40％，環(huán)比下降31.8％；銷售111.19萬輛，同比下降8.34％，環(huán)比下降35.6％。在歷經(jīng)高速增長之后，汽車的產(chǎn)銷增速放緩，對(duì)玻璃的需求也進(jìn)入穩(wěn)定期。
　　
　　玻璃庫存上升，出貨未如預(yù)期
　　
　　目前玻璃周度庫存數(shù)據(jù)已由1月底的2809萬重箱上升至2878萬重箱水平，而往年同期的庫存水平為：2012年為2998萬重箱，2011年為1632萬重箱，2010年為1729萬重箱，2009年為2142萬重箱。從庫銷比來看，目前的玻璃庫存在近5年來處于中位數(shù)水平。受制于庫存較高影響，無論是廠商還是經(jīng)銷商心態(tài)都在發(fā)生微妙變化。從廠商來看，沙河拉低價(jià)差銷售，目前沙河價(jià)格處于低位，送到周邊市場價(jià)格與當(dāng)?shù)刎浽词袌鍪蹆r(jià)拉開一定價(jià)差，市場主流報(bào)價(jià)在1140元/噸；華東華南“返利”促銷，華東地區(qū)華爾潤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在1420—1480元/噸，華南江門華爾潤價(jià)格在1560—1600元/噸，廠家大多采用量大優(yōu)惠、“返利”的方式促進(jìn)出貨。從經(jīng)銷商來看，心態(tài)較為悲觀，由前期的積較囤貨變?yōu)橐缘蛢r(jià)拋售為主。
　　
　　整體來看，目前制約玻璃期價(jià)的主要因素在于需求未如預(yù)期般復(fù)蘇，廠家靈活出貨以緩解庫存壓力。
　　
　　總之，當(dāng)前期現(xiàn)價(jià)差的大跨度縮窄格局決定了玻璃期價(jià)下行空間較為有限，1400元/噸將成為多空雙方激烈爭奪的點(diǎn)位，建議投入資金者謹(jǐn)慎追空，等待企穩(wěn)做多機(jī)會(huì)。