【中玻網】玻璃貨物1401合約自5月下旬以來振蕩走低，累計跌幅達9.5%。雖然新增產能不斷釋放加大現貨供給壓力，但隨著終端需求逐漸迎來消費旺季，現貨走高對期價形成支撐，加之貨物較現貨貼水幅度非常大，玻璃貨物后期下跌空間不大。
　　
　　新增產能投放壓力仍非常大
　　
　　6月我國平板玻璃產量為7096.84萬重箱，較去年同期增長18.52%，較上月增長7.2%，創(chuàng)近兩年以來的月度產量新高。據中國玻璃信息網統計，7月遼寧本溪迎新、沙河元華和臺玻東海3家企業(yè)新增點火線日熔量合計2700噸，浙江玻璃和新疆晶華2家企業(yè)冷修線日熔量合計1050噸，玻璃產能呈現凈投放狀態(tài)，現貨供應壓力繼續(xù)加大。
　　
　　另外，工信部公布的平板玻璃淘汰落后名單影響有限，難以緩解玻璃行業(yè)產能過剩格局。首先，淘汰落后產能對玻璃產能量影響不大。本次玻璃行業(yè)涉及關停產能1680萬重箱/年，不足現有總產能9.37億重箱/年的2%，并且都是已經即將關停的落后產能。其次，淘汰的落后產能不足以抵消玻璃行業(yè)新增的產能。目前玻璃行業(yè)具備點火條件的潛在產能投放約有8940萬重箱，淘汰的落后產能僅可抵消19%的新增產能。
　　
　　下游需求溫和增長
　　
　　房地產方面，1—6月全國房地產開發(fā)投入資金額增速略有放緩，但增幅依然超過20%；房屋和住宅新開工面積增速明顯提高，表明房地產市場依然保持較好的增長勢頭。同時，上半年多數房企完成銷售目標，顯示我國剛需非常大，房地產“金九銀十”銷售旺季仍可期，而且從近期房企拿地熱情持續(xù)高漲、多宗高價地塊成交以及全國范圍棚戶區(qū)改造工程來看，未來對建筑市場玻璃需求較為樂觀。
　　
　　汽車方面，6月汽車銷量環(huán)比下降0.42%，同比增速在5月跌到10%以下后又恢復到11.19%，顯示汽車需求保持平穩(wěn)較快發(fā)展。通過觀察近5年汽車數據，汽車銷量呈現出較為明顯的季節(jié)性特征，6、7月份為環(huán)比下降周期，8、9月份進入環(huán)比回升周期，這將有助于推動汽車行業(yè)玻璃需求增加。
　　
　　在需求旺季逐步臨近的預期下，玻璃現貨價格“漲聲”不斷，將對期價形成一定支撐。上周初河北地區(qū)企業(yè)率先漲價，5mm白璃出廠價上調8—16元/噸；7月26日華東會議后，江蘇、浙江地區(qū)廠家出貨價上調8—16元/噸，華南地區(qū)現貨跟漲8元/噸，山東地區(qū)廠家計劃8月1日上調20—40元/噸；8月5日東北會議即將舉行，據廠家反映近期出貨良好，庫存不斷降低，預計上調區(qū)域內玻璃售價的概率非常大。
　　
　　貨物高貼水現貨
　　
　　5月下旬以來，玻璃貨物累計下跌9.5%，而同期現貨價格除華中地區(qū)廠庫有不足4%的跌幅外，其余廠庫價格均較為平穩(wěn)或小幅上漲，期、現貨售價趨勢的單獨使得玻璃期價較多數廠庫現貨價格貼水幅度擴大。目前，FG1401期價較沙河地區(qū)廠庫現貨貼水80元/噸左右，較華東地區(qū)廠庫現貨貼水150元/噸左右。在貨物較高貼水下，廠庫拋壓動能不足。
　　
　　綜上所述，雖然玻璃行業(yè)新增產能投放壓力仍非常大，但鑒于下游需求預期良好、現貨市場漲價氣氛濃厚和貨物高貼水，不宜過分看空玻璃后市。
　　
　　（作者單位：恒泰貨物）