【中玻網(wǎng)】2018年3月28日，深紡織A(SZ000045)對外發(fā)布了2017年年度報告，內容顯示2017年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.76億元，比上年同期上升23.15%；利潤總額0.85億元，比上年同期上升208.92%；歸屬于母公司所有者的凈利潤0.53億元，比上年同期上升160.47%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤0.0314億元，同比增長103.06%，堪堪扭虧。

　　深紡織表示2017年度公司實現(xiàn)扭虧為盈的主要原因為：一是子公司盛波光電偏光片生產(chǎn)管理水平提高，車速提升，新產(chǎn)品導入使毛利率提升；二是委托打理資金收益增加，非經(jīng)常性損益較去年同期增加；三是報告期內日元升值幅度同比收窄，匯兌損失較去年同期減少。

　　另外，為改善盛波光電的經(jīng)營情況，深紡織于2016年底通過在盛波光電層面增資擴股引入杭州錦江集團有限公司（以下簡稱"錦江集團"）作為戰(zhàn)略投入資金者，深紡織、盛波光電、錦江集團與錦江集團作為實際控制人設立的有限合伙企業(yè)錦航投入資金作為增資主體，認購盛波光電40%股權，增資金額為金額135,264萬元，由錦江集團對盛波光電進行業(yè)績承諾，以使引入戰(zhàn)略投入資金者后的合作達成更好成效。2017年、2018年及2019年的銷售收入及凈利潤分別不低于金額15億元/5,000萬元、20億元/1億元，25億元/1.5億元，原則上，偏光片及相關光學膜產(chǎn)品的銷售收入占總收入的比例在2017年不低于70%,2018年后不低于80%。

　　2017年，在錦江集團的主要下，盛波光電開展了一體的經(jīng)營改善、優(yōu)化工作，通過聘請韓國相關人士團隊提供技術和管理指導，開展車速、技術指標提升、優(yōu)化原材料結構等多方面的有力舉措提升技術水平，降低生產(chǎn)成本，生產(chǎn)經(jīng)營得到非常大幅度改善。2017年，盛波光電實現(xiàn)年度凈利潤5,325.05萬元，完成既定目標；實現(xiàn)年度營業(yè)收入13.38億元，同比增長24.35%，雖然本年度要點銷售產(chǎn)品的銷售額持續(xù)提升，但產(chǎn)品目前銷售規(guī)模不及預期，距業(yè)績承諾目標15億元相差約1.62億元；實現(xiàn)偏光片及相關光學膜產(chǎn)品的銷售收入占總收入的比例為61.89%，距業(yè)績承諾目標70%相差8.11個百分點。

　　深紡織表示業(yè)績承諾未完成的原因：一是大尺寸偏光片的導入不及預期，大尺寸偏光片產(chǎn)品布局推進較緩，未能及時有效貢獻銷售收入；二是部分品種銷售價格持續(xù)下降導致調整供貨，影響銷售量。但根據(jù)《合作協(xié)議》條款，錦江集團僅需要凈利潤的差額部分進行現(xiàn)金補足，因此無需支付現(xiàn)金補償款。

　　另外在年報中，深紡織認為在產(chǎn)線建設和龐大下游市場的雙重作用下，大部分國家平板顯示產(chǎn)業(yè)重心已轉向中國大陸，預計2018年中國大陸將成為大部分國家很大的液晶面板生產(chǎn)基地，面板產(chǎn)能躍居世界。預計2020年國內面板產(chǎn)能將達到1.84億平方米，是2016年產(chǎn)能7680萬平方米的2.37倍，年均增長率達27%。其中，未來幾年中國大陸將有多達6條以上10.5/11代液晶面板生產(chǎn)線量產(chǎn)，新增投入資金達到3,000億元金額以上，預計2020年起每年將釋放超過7,000萬平方米65吋及更大尺寸面板產(chǎn)能，成為市場需求中增長很快的部分。而與之對應的國內偏光片市場需求預計將由2017年的2.15億平方米快速增加到2020年的3.68億平方米；2020年起預計僅10.5/11代液晶面板生產(chǎn)線每年所釋放的大尺寸偏光片需求將達1.5億平方米，中國將成為大部分國家偏光片新增需求很大的市場。與井噴的偏光片市場需求相比，目前我國偏光片的自給率仍然很低，中國大陸偏光片的供應存在非常大缺口，偏光片國產(chǎn)化替代愈發(fā)強烈。

　　不過也正如深紡織所描述的一樣，大部分國家的偏光片市場也跟液晶面板市場一樣，正在出現(xiàn)中國式的產(chǎn)能爆發(fā)與產(chǎn)能過剩危機。由于中國國產(chǎn)偏光片的覆合產(chǎn)能建設太快，國外的偏光片企業(yè)正在策略性的退出偏光片覆合生產(chǎn)市場，轉而往更高等的偏光片核心原材料市場遷移。

　　據(jù)李星從行業(yè)中了解的信息顯示，2017年的偏光片市場價格能保持到現(xiàn)在的水平，很大一部分原因，是中國有關部門迫于偏光片企業(yè)的壓力，把原來國外電視面板偏光片生產(chǎn)過程中所剩下的邊角料，視為電子垃圾，不再允許進口到中國，從而產(chǎn)生了約1000萬平米的智能手機偏光片缺口，讓一些中小型的國產(chǎn)偏光片廠商有了緩沖的空間。

　　從2013年到2016年間，李星根據(jù)相關數(shù)據(jù)測算，中國每年至少要進口約3000多萬平方米的偏光片邊角料，按利用率折算成原裝偏光片大約相當于1500多萬平方米，幾乎是深紡織2017年全年銷售偏光片882萬平方米的兩倍。

　　然而在去年中國嚴厲打擊偏光片邊角料進口后，國內的部分偏光片產(chǎn)品價格還是處于持續(xù)下滑的趁勢，其中主要的原因，還是在于國內的低端偏光片產(chǎn)能擴張過快所致。

　　中國的液晶面板產(chǎn)業(yè)仍處于高速發(fā)展階段，但是主要投建的面板線，都是針對電視產(chǎn)品，而液晶電視用偏光片都需要超寬幅偏光片，才有較好的生產(chǎn)效率與成本優(yōu)勢，因此未來幾年國產(chǎn)偏光片企業(yè)想要能夠獲利，主要也是需要投建超寬幅偏光片。

　　由于國外企業(yè)對投建偏光片覆合產(chǎn)能已經(jīng)不太感興趣，因此未來的偏光片產(chǎn)能與市場，很大部分都會由中國的偏光片企業(yè)來建設與經(jīng)營。然而目前國內主要的偏光片企業(yè)，都在資本市場的支持下大力擴建新線，并且偏光片的建線速度并不比液晶面板產(chǎn)線慢，未來這個市場的競爭狀況仍然十分嚴峻。

　　另外還有一個原因就是，雖然中國打掉了大部分偏光片邊角料的進口渠道，為國產(chǎn)偏光片企業(yè)帶來了緩一口氣的空間，但是隨著國產(chǎn)液晶電視產(chǎn)能的快速擴大，國產(chǎn)液晶電視企業(yè)生產(chǎn)過程中所流出來的偏光片邊角料也會慢慢變成一個非常龐大的數(shù)字。也就是說，這些國產(chǎn)的偏光片邊角料，仍然會在未來一兩年內，快速的侵蝕掉低端偏光片市場，這對于中國的中小型偏光片企業(yè)來講，危機并沒有解除。