【中玻網】觀點策略

　　考慮到玻璃后期進入淡季需求會減少，目前現(xiàn)貨價格處于近高點，毛利較高，房地產和汽車對玻璃的需求整體還是向下趨勢，玻璃高位價格預計有回落風險。而從貨物盤面持倉來看，目前玻璃主力2001合約持倉量為65萬手左右，依舊處于歷史較高水平。臨近交割僅剩一個月左右，資金面動作對于盤面的支撐相對較強。密切關注玻璃FG2001和FG2005合約價差，建議玻璃中上游企業(yè)把握玻璃FG1-5反套的機會。建議未來玻璃生產商盡可能采取讓利等措施增加訂單，而貿易商按需采購，中上游玻璃企業(yè)均需要加快出貨，降低庫存。

　　風險點

　　采暖季環(huán)保限產超預期。

　　調研背景

　　今年6月以來，隨著玻璃生產企業(yè)聯(lián)合不斷上調玻璃現(xiàn)貨價格，玻璃市場進入了“漲價去庫存”的階段。截至2019年10月25日，中國浮法玻璃生產線庫存較上周回升了42萬重量箱至3729萬重量箱，較4月中旬歷史高峰時下降了804萬重量箱，降幅高達17.74%。但9月中旬以來玻璃售價趨勢和信心指數嚴重背離。玻璃售價趨勢上升了13.82點，漲幅達到1.15%；玻璃信心指數下跌了14.47點，跌幅1.36%。由此可見，雖然全國大部分地區(qū)玻璃生產企業(yè)仍然在加速聯(lián)合上調現(xiàn)貨價格，但是全國玻璃市場信心指數顯示市場對于漲價仍然比較心虛。為此，我們走訪了華南地區(qū)的多家玻璃原片生產及深加工企業(yè)，以期更好地了解玻璃企業(yè)的運行情況，對未來玻璃市場走勢做出客觀判斷。

　　調研對象

　　本次走訪的企業(yè)全部位于華南地區(qū)。華南地區(qū)玻璃供不應求，目前廣東年總產量在9000萬重量箱，需求大約在1.1億重量箱，所以還有2000萬重量箱的玻璃需求缺口需要從其他地區(qū)補足。從產能來看，廣東地區(qū)15家玻璃廠，29條浮法玻璃產線；廣西3條產線，福建12條產線，海南5條產線包括一條在建產線。

　　華南地區(qū)未來產能變化有增有減，增加產能2600噸，減少產能1800噸，整體持平。未來還有3條總計3600噸日熔量產線待點火，3條總計1800噸產線待冷修，整體來看未來供給小幅度增長。尚有4條玻璃產線具備點火條件，但具體點火時間依舊不能確定。

　　一、華南某玻璃原片廠A

　　目前地區(qū)內住戶面積增加，玻璃需求穩(wěn)定，庫存維持在較低水平。廠家整體以直銷為主，華南地區(qū)普通浮法玻璃貿易商庫存不大，同質化問題較嚴重，渠道競爭壓力大。

　　從深加工廠訂單量來看，目前接單量同比約有50%的增量，但整體訂單周期縮短。主要受地產端資金緊張影響。深加工受原料上漲，接單慢，時間長等影響，競爭壓力加大。未來深加工廠需要符合品牌及技術，會越來越向龍頭企業(yè)靠攏。

　　二、華南某玻璃原片廠B

　　華南地區(qū)自九月進入玻璃銷售旺季后現(xiàn)貨價格持續(xù)提漲，目前現(xiàn)貨端尚未出現(xiàn)走弱情況，下游訂單情況良好。庫存對比去年同期處于偏低狀態(tài)，目前庫存天數在10-18天不等。

　　今年玻璃價格整體上漲，價格屬于較高狀態(tài)，下游貿易商謹慎控制庫存，沒有大量囤貨意圖，目前庫存屬于正常水平。后期疊加現(xiàn)貨資金鏈緊張，過年回款的壓力存在，未來并不會有大量的囤貨情況。

　　玻璃拉貨車噸數控制在49噸以下，單包玻璃重量在4噸-4.5噸，出去車輛自重一般能拉8包玻璃。但是自從限重后，玻璃車輛嚴格控制在7包，整體運費提升12.5%。

　　三、華南某玻璃深加工廠C

　　目前玻璃深加工廠玻璃訂單情況非常良好，計劃生產安排已至十一月底，訂單量充足。整體華南地區(qū)也呈現(xiàn)出玻璃深加工的供不應求的狀態(tài)。華北地區(qū)一些玻璃深加工企業(yè)關停，使得華北地區(qū)的部分深加工訂單南下。另外，今年春節(jié)時間較早，目前下游已經出現(xiàn)部分趕工的情況，趕工使得玻璃需求上升。目前玻璃整體的需求量在逐步上升，房屋單平米使用玻璃量上升，且對玻璃品質要求提高。

　　四、華南某玻璃深加工廠D

　　2017年建廠，年產值1.5億，目前以制鏡為主，距離大型玻璃企業(yè)較近，基本不做庫存。廠房可做5條加工線，目前2條在產，沒有開滿主要原因是資金周轉等問題。華北地區(qū)一些玻璃深加工企業(yè)關停導致訂單外移，加上今年春節(jié)較早，下游訂單較足且提前。